AI行業熱度回調：殺手級應用缺位，下游利潤被上游壟斷

人工智慧無疑是過去一年最炙手可熱的行業，但近期市場出現明顯回調。核心問題在於：行業爆發式增長後，市場尚未出現真正意義上的殺手級應用來兌現利潤。整個產業鏈的價值分配嚴重失衡——上游晶片、基礎設施和中游模型層的公司賺得盆滿鉢滿，而下遊應用層企業普遍業績慘淡，缺乏清晰的盈利模式。這種利潤結構讓下遊企業參與AI轉型信心大打折扣，行業從狂熱回歸理性。